截止2019年6月末，晶澳太阳能的带息负债合计约101.93亿，资产负债率约74.59%;且主要偿债指标均低于行业平均水平。
其中，第三季度涉及11笔交易，VC/PE总额为2.08亿美元。1-9月共有88家风险投资者参与交易。
公共市场融资1-9月，全球太阳能公共市场融资规模达到22.5亿美元，涉及交易13笔，较之去年同期的18亿美元增长25%，涉及交易14笔。项目收购今年前9月，太阳能项目收购活动减弱，累计达到15.9吉瓦，较之去年同期的23.6吉瓦下降明显。其中，项目开发商是太阳能资产项目的主要收购商，占2.2吉瓦。1-9月，已公布的债务融资规模达到58亿美元，同比增长43%;6笔太阳能证券化交易筹资10亿美元1-9月共有88家风险投资者参与交易。
公共市场融资1-9月，全球太阳能公共市场融资规模达到22.5亿美元，涉及交易13笔，较之去年同期的18亿美元增长25%，涉及交易14笔。其次是投资企业和基金，累计收购739兆瓦，公共事业单位和独立电力开发商累计收购536兆瓦。协鑫新能源、爱康科技、熊猫绿能等民营企业纷纷出售旗下电站资产回血，收购方多为国企央企。
俞子彦认为，在未来光伏新增装机容量全面放缓的情况下，行业内大中型企业将更多倚赖收并购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，有可能通过出售资产的方式退出，中国光伏市场将从绿地市场逐步向存量电站交易，行业集中度进一步提升。根据可再生能源电价改革研究报告，初步测算截至2020年我国新增光伏补贴缺口将超过600亿元，截至2018年底，前七批补贴目录累计的资金缺口已超过1300亿元。俞子彦表示，我们在绿色租赁的实践当中，遇到了各种困难和坎坷，但仍保持着专业化态度以及深耕行业的定力，为仍坚持下去的民营光伏企业致敬，共同探讨解决光伏企业面临的难题。尽管融资额度在不断增长，但对于我国的民营光伏企业来说，融资成本高、补贴拖欠导致的现金流紧张仍然是当前行业不得不面对的最大问题之一。
一方面融资难、融资贵，抬升了企业的资金成本;另一方面存量光伏电站的巨额补贴缺口短期内难以看到行之有效的解决办法，严重影响了企业的现金流双重压力下的很多民营光伏企业已经步履维艰，不得不出让优质的光伏电站资产，以获得一丝喘息的机会。
俞子彦表示，我们在绿色租赁的实践当中，遇到了各种困难和坎坷，但仍保持着专业化态度以及深耕行业的定力，为仍坚持下去的民营光伏企业致敬，共同探讨解决光伏企业面临的难题。根据可再生能源电价改革研究报告，初步测算截至2020年我国新增光伏补贴缺口将超过600亿元，截至2018年底，前七批补贴目录累计的资金缺口已超过1300亿元。一方面融资难、融资贵，抬升了企业的资金成本;另一方面存量光伏电站的巨额补贴缺口短期内难以看到行之有效的解决办法，严重影响了企业的现金流。俞子彦认为解决民营光伏企业融资难、融资贵的问题仍需从补贴问题切入，并从金融机构的角度出发提出了三点建议。
在通威集团主办的2019第二届中国光伏产业高峰论坛上，中信金融租赁有限公司总裁俞子彦介绍到，531政策后，国企加速扩张，迅速加入到光伏电站建设的战场当中，受政策影响光伏市场新增装机迅速萎缩，而存量电站的收购兼并交易呈爆发式增长，2018年531后半年内交易容量达1.295GW，参与者逐渐过渡为五大四小等国企央企。首先，代表金融机构呼吁国家出台专项补贴贷款，仿照出口退税贷款，政府提供部分补贴，金融机构下浮部分利率，企业承担部分利率，从三方面缓解光伏企业现金流压力，也缓解补贴资金压力;其次，鼓励光伏企业发行绿色债券，通过制定松紧适度的标准，为光伏企业尤其是民营光伏企业进入债券市场提供发行便利和利率支持;最后，建议设立产业基金，由协会牵头，积极邀请政府、行业领军企业和各类社会资本参与，支持光伏产业发展。尽管融资额度在不断增长，但对于我国的民营光伏企业来说，融资成本高、补贴拖欠导致的现金流紧张仍然是当前行业不得不面对的最大问题之一。然而，出售电站资产也非长久之计，且光伏电站出售周期长，手续复杂，远水解不了近渴。
据清洁能源咨询机构Mercom资本月初发布的报告，2019年1-9月，太阳能企业融资总额(包括风险资本/私募股权，公开市场和债务融资)达到90亿美元，较之去年同期的67亿美元增长34%。协鑫新能源、爱康科技、熊猫绿能等民营企业纷纷出售旗下电站资产回血，收购方多为国企央企。
俞子彦认为，在未来光伏新增装机容量全面放缓的情况下，行业内大中型企业将更多倚赖收并购的方式获得装机容量的提升，而行业内小型企业受国家补贴兑付延后以及经营风险影响，现金流压力较大，有可能通过出售资产的方式退出，中国光伏市场将从绿地市场逐步向存量电站交易，行业集中度进一步提升因此，我们没有任何依据判定无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司的无装运索赔或初步认定该公司不符合单独费率，也不打算改变我们的初步决定。
当我们将无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司列入我们本报告期内未向美国运送被调查商品的公司名单时，我们犯了错误。9月30日，美国商务部USTR在《Federal Register - 联邦公报》上公布了一则更正信息，更正之前发布的2016-2017年度光伏双反税率第五轮裁决结果 殃及尚德。2019年7月30日，美国商务部USTR在《Federal Register - 联邦公报》上公布了2016.12.31-2017.7.30期间中国太阳能电池、组件双反税率第五轮复审最终裁决结果：1.浙江正泰(2.67)、东方日升(4.79)，阿特斯、协鑫、ET-Solar、横店东磁、晶澳、深圳珈玮、晶科、光为、无锡嘉瑞、宁波启鑫、上海比亚迪、深圳拓普、苏美达、英利、向日葵等公司税率为4.06;2.安吉DaSol、乐叶、宁波ETDZ、嘉兴上澎、杭州唐能、尚德无锡及洛阳、浙江公元、隆基等公司被裁定为没有对美出货记录;时隔两个月后，美国商务部USTR发布公告，对7月30日的终裁结果做出更正：尚德无锡及尚德洛阳被认定在上述期间有对美出货记录。结果，无锡尚德没有对证据发表评论，也没有提交案情摘要。因此，我们正在更正最终结果，我们继续发现，无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司事实上在购买许可证期间向美国运送了被调查商品，所以无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司不符合单独费率地位，须参照中国范围实体税率 - 238.95%。USTR的初步调查结果是基于无锡尚德在许可证有效期内向美国出售被调查商品的记录证据。
尽管在初步结果中，尚德声称在POR期间没有被调查商品的出口、销售或进口，事实上，其在POR期间向美国出售了被调查商品。USTR指出：我们错误地将无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司(无锡尚德)列入了没有商品在购买许可证POR期间运往美国。
我们为无锡尚德提供了机会来讨论我们记录在案时的证据，同时也为无锡尚德提供了机会来提交一份关于我们初步调查的案件摘要9月30日，美国商务部USTR在《Federal Register - 联邦公报》上公布了一则更正信息，更正之前发布的2016-2017年度光伏双反税率第五轮裁决结果 殃及尚德。
USTR的初步调查结果是基于无锡尚德在许可证有效期内向美国出售被调查商品的记录证据。结果，无锡尚德没有对证据发表评论，也没有提交案情摘要。
2019年7月30日，美国商务部USTR在《Federal Register - 联邦公报》上公布了2016.12.31-2017.7.30期间中国太阳能电池、组件双反税率第五轮复审最终裁决结果：1.浙江正泰(2.67)、东方日升(4.79)，阿特斯、协鑫、ET-Solar、横店东磁、晶澳、深圳珈玮、晶科、光为、无锡嘉瑞、宁波启鑫、上海比亚迪、深圳拓普、苏美达、英利、向日葵等公司税率为4.06;2.安吉DaSol、乐叶、宁波ETDZ、嘉兴上澎、杭州唐能、尚德无锡及洛阳、浙江公元、隆基等公司被裁定为没有对美出货记录;时隔两个月后，美国商务部USTR发布公告，对7月30日的终裁结果做出更正：尚德无锡及尚德洛阳被认定在上述期间有对美出货记录。因此，我们没有任何依据判定无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司的无装运索赔或初步认定该公司不符合单独费率，也不打算改变我们的初步决定。当我们将无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司列入我们本报告期内未向美国运送被调查商品的公司名单时，我们犯了错误。尽管在初步结果中，尚德声称在POR期间没有被调查商品的出口、销售或进口，事实上，其在POR期间向美国出售了被调查商品。
USTR指出：我们错误地将无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司(无锡尚德)列入了没有商品在购买许可证POR期间运往美国。因此，我们正在更正最终结果，我们继续发现，无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司事实上在购买许可证期间向美国运送了被调查商品，所以无锡尚德电力有限公司/洛阳尚德电力有限公司不符合单独费率地位，须参照中国范围实体税率 - 238.95%。
我们为无锡尚德提供了机会来讨论我们记录在案时的证据，同时也为无锡尚德提供了机会来提交一份关于我们初步调查的案件摘要4月25日，顺风清洁能源发布公告称，公司正与若干潜在投资者就可能出售共300MW左右太阳能电站的交易进行初步磋商。
协鑫新能源就华能尽调过程中提出的进一步问题进行答复并商讨上述问题的解决方案，并无进一步进展。2)非优先级项目的补贴全部等比例发放。
这是电站交易者们需要特别注意的!。同时，根据财政部2018年下发的《第七批可再生能源电价附加资金补助目录(可再生能源发电项目)》，上述两个项目均在第七批目录之内，项目编号分别为：PPC1408370983001 和PPC1608640181001。目前，我国实行的是自愿绿证。二、补贴政策变化或将影响电站估值目前，进入前七批目录的项目，补贴虽然会有拖欠，但基本能发放;未进入目录的项目，至今未拿到任何补贴。
即暂时未拿到补贴的项目，未来可能要进入绿证交易市场。2021年开始可能要实行强制绿证，以解决补贴缺口，为市场化交易提供保障。
然而，由于补贴资金存在较大的缺口，三部委的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》中，对补贴缺口的解决方案 ，将直接影响到存量光伏电站的估值。这些项目确权之后，将跟前七批项目一起等待补贴。
此交易一旦完成，将实现通过出售母公司的方式出售协鑫新能源全部的光伏项目。确权之后，电网按照既定原则，依照项目类型、并网时间等，确定补贴资金拨付顺序。 |
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